12月16日，记者从省财政厅获悉，今年以来，该厅在统筹地方债发行管理，围绕破解债券碎片化问题，创新开展续发行业务，形成财政“增收节息，提高兑付水平”与金融“盘活资金，改善流动性”的双赢格局。 

　　据介绍，山西省地方债存在只数多、单只债券规模小的问题。2015年至今单券规模均值为22亿元，超六成单券规模在20亿元以下，碎片化问题突出。在财政方面，债券只数多提高了兑付频次。在金融方面，单券规模过小，不利于在二级市场交易，承销机构资金被持续挤占，影响一级市场承销意愿，债券流动性亟待改善。而受限于发行进度、项目建设等因素，直接合并发行增大单券规模解决碎片化问题无法实现。续发行是对已上市债券进行增量发行的创新型业务，其债券名称、票面利率、交易及兑付安排等与原债券一致，在国债中已有应用。同时，续发行可增大单券规模，减少债券只数，实现适度集中兑付，增强机构交易意愿。 

　　对此，省财政厅统筹谋划释放积极财政政策潜能，制定了符合山西特点的续发行方案。为避免单次兑付压力过大，结合证券交易所地方债做市制度要求，确定续发目标规模为100亿元以上。统筹债券全年到期情况，以4月发行的46.86亿元再融资债券作为原债券，在兑付较频繁的三季度开展两次续发，续发后债券规模增至113.73亿元，拉高山西省今年单券规模均值至25亿元。续发后该只债券将减少对外兑付14次、省市内部偿付91次，实现错峰付息，兑付结构得到进一步优化。 

　　两次续发行均选择大幅降息后的低利率窗口节点，根据现金流测算，累计产生溢价金额1.59亿元。按照财政部有关规定，溢价金额将冲抵利息支出，实现了增收节息。同时，山西省续发行债券上市后，金融机构交易空间得到充分扩展，为债券常态化交易创造了有利条件。